苹果将于10月30日发布2025财年Q4财报：iPhone 销售与关税成本成核心看点
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苹果公司于近日正式宣布，将于 10 月 30 日（太平洋时间）发布 2025 财年第四财季财务报告，该季度涵盖 2024 年 7 月至 9 月的经营数据。财报发布后，公司将于当日下午 2 时举行投资者电话会议，会议同步提供网络直播，北京时间则为 10 月 31 日凌晨 5 时。作为苹果全年业绩的收官总结，这份财报因包含新款 iPhone 和 Apple Watch 上市初期的销售数据，以及关税政策带来的成本压力，成为全球投资者关注的焦点。
财报核心看点：新品销售与成本压力双线承压
此次财报最受市场关注的，是首次披露的新款 iPhone（预计为 iPhone 16 系列）和 Apple Watch 的销售表现。这两款产品的市场接受度，被视为评估苹果消费电子需求趋势的关键指标。去年同期，iPhone 业务收入曾实现 5.5% 的同比增长，成为支撑营收的核心动力；而今年第四财季，新一代 iPhone 的销量不仅关乎当季业绩，更影响投资者对苹果 2026 财年增长潜力的判断。
成本端的压力同样不容忽视。苹果管理层此前透露，受全球关税政策变化影响，若现行政策在本季度保持不变且无新增措施，公司运营成本将额外增加 11 亿美元。这一成本压力已在 2025 财年第三季度显现 —— 当时关税带来的成本影响达 8 亿美元，导致毛利率同比下降 0.6 个百分点至 46.5%。市场普遍好奇，苹果是否会通过产品提价或供应链调整消化这部分成本，以及对毛利率的最终影响。
业绩背景：去年同期创纪录，今年面临多重变量
去年第四财季，苹果曾创下历史最佳业绩，营收达 950 亿美元，净利润 147.4 亿美元。分业务看，除可穿戴设备、家居及配件品类同比下降 3% 外，其余板块均实现增长：iPhone 收入增长 5.5%，Mac 增长 1.71%，iPad 增长 7.87%，服务业务增速最高，达 11.91%。
今年的业绩则面临更多不确定性。从行业环境看，全球消费电子市场需求仍处于复苏期，而苹果在关键的大中华区市场已面临连续多个季度的挑战 ——2025 财年第一季度（自然年 2024 年第四季度），大中华区营收曾同比下滑 11.1%，其中部分原因与 Apple Intelligence 功能尚未在该市场推出有关。此外，苹果虽在加速印度供应链布局（2025 年上半年印度生产的 iPhone 达 2390 万台，同比增长 53%），但产能提升能否对冲关税成本与市场需求波动，仍需财报数据验证。
市场预期：聚焦业务结构与区域表现
华尔街分析师对此次财报的预期呈现 “分化中带谨慎” 的特点。一方面，基于 2025 财年第三季度服务业务 11.9% 的增速、Mac 和 iPad 分别 1.7% 和 7.9% 的增长，市场期待服务业务能延续双位数增长，且 Mac、iPad 板块能受益于产品更新实现进一步突破；另一方面，iPhone 的销售数据成为最大变量 —— 此前有机构预警，若 Apple Intelligence 功能的地区性限制持续，可能影响 iPhone 在非英语市场的销量。
区域市场方面，除了大中华区的复苏情况，印度市场的表现也被重点关注。2025 财年第一季度，印度曾创下营收新高，iPhone 成为当地最畅销机型，苹果计划在当地增设 4 家直营店，其战略布局成效将在 Q4 财报中有所体现。
后续动态：财报解读与战略展望成关键
财报发布后的投资者电话会议上，苹果 CEO 蒂姆・库克或会进一步解读业绩表现，尤其是关税成本的应对策略、Apple Intelligence 的全球推广时间表（此前透露将于 2025 年 4 月拓展至简中、日语等市场），以及 AI 领域的投资规划。此外，市场将密切关注苹果对 2026 财年第一季度的业绩指引，以及股票回购与股息政策的调整 ——2025 财年第一季度，苹果曾宣布 300 亿美元的股息和股票回购计划，彰显现金流信心。
目前，苹果股价在过去 52 周的区间为 164.08 美元至 260.10 美元，截至 2025 年 1 月 30 日的市值约为 3.57 万亿美元。财报数据能否推动股价突破前期高点，将取决于新品销售、成本控制与区域市场表现的综合验证。
